中国债市动态：年末牛气不减国债期货向上突破，资金转好及宽松预期推动

尽管已临近年底，中国债市周放跨年资金转好，此外政策宽松预期仍强烈。中金所10年国债期货主力合约早盘大涨近0.4%，在昨日创出21个月收盘高点后确认向上突破有效；银行间债市现券收益率亦跌势不改，10年主要利率债下行3-4个基点（bp）。

交易员并指出，目前机构看多情绪高涨，牛市氛围下期现货进一步走强仍可期，操作上还需顺势而为，短期关注降准预期能否在元旦假期前后兑现。

“最后一天还拼啊，（国债期货）突破了，国债收益率也完全破位了，元旦期间公布降准基本是一致预期，继续当趋势行情处理吧。”北京一基金交易员谈到。

剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.645%，上日尾盘为3.68%；同期限国债180019券收益率最新成交在3.23%，上日尾盘为3.27%，新券180027收益率降幅更大，最新成交3.23%，上日为3.30%。

国债期货亦表现强劲，10年国债期货主力合约1903早盘收升0.37%，至97.660元人民币，盘中高点为97.695元，创近两年新高。

今年元旦假期为2018年12月30日-2019年1月1日，12月29日（周六）为换休工作日，银行间市场开市，中金所国债期货休市，市场机构中除银行正常上班外，大多数非银机构均休息。

中国人民银行货币政策委员会召开2018年第四季度例会称，稳健的货币政策要更加注重松紧适度，保持流动性合理充裕，保持货币信贷及社会融资规模合理增长。继续深化金融体制改革，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，进一步疏通货币政策传导渠道。

中国最新召开的国务院常务会议时隔近一年再提“完善普惠金融定向降准政策”，参照近次先例，或预示着下一次降准已经不远；在上周新创设的TMLF（定向中期借贷便利）之后，市场对央行再加码定向结构性货币政策工具的预期再度升温。

中国今年以来已四度降准，最后一次是10月15日的降准1个百分点以置换中期借贷便利(MLF)。

华南一券商交易员谈到，今天央行公开市场净投放大幅发力，跨年资金明显趋于宽松，利率也大幅回落，这也助推了债市的强势表现。

中国央行稍早公告称，为稳定年末资金面，维护银行体系流动性合理充裕，公开市场今日将进行2,500亿元人民币逆回购操作，其中七天1,500亿元，14天1,000亿元。据此计算，单日净投放2,200亿元，创逾五个月单日净投放新高。

来源：路透中文网 2018年12月28日