中国公开市场：发放719亿PSL无逆回购操作，今日有千亿国库现金定存到期

中国央行周四公告，今日发放抵押补充贷款（PSL）719亿元人民币，与税期高峰、中央国库现金管理到期等因素对冲后，银行体系流动性处于合理充裕水平，今日无逆回购操作。

据路透统计，本周没有逆回购和中期借贷便利（MLF）等到期；但今日有1,000亿元国库现金定存到期，将收回等量流动性。

在连续暂停九日后，央行周三重启逆回购操作，当日并首次开展央行票据互换（CBS）操作，操作量15亿元，期限一年，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.25%。

上周是春节后首周，央行公开市场全口径净回笼逾万亿元，创单周新高。业内人士表示，节前大量的资金投放叠加降准措施，以及节后资金陆续回流，共同造就了目前资金泛滥局面，而逆回购连续暂停操作亦未改市场对流动性的乐观预期。

自2016年春节前起，中国央行公开市场操作频率加密至每个工作日均可进行。在原有七天、14天和28天逆回购期限的基础上，2017年10月末央行首次开展63天期逆回购，该工具操作期限品种增至四种。

除SLO(短期流动性调节工具)、常备借贷便利(SLF)外，中国央行在2014年三季度还创设并开展了中期借贷便利(MLF)操作，操作对象包括国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等。

而2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定向中期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.15%。TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元，期限一年，到期可续做两次。

此外，2014年4月央行创设抵押补充贷款(PSL)，并在2015年10月将PSL对象在此前国开行基础上，新增农发行和进出口银行，主要用于支持三家政策性银行发放棚改贷款等。

来源：路透中文网 2019年2月21日